05.04.2020

Большинство экспертов и аналитиков склоняются к тому, что возможность заключения новой сделки OPEC+ нереальна. Президент США обрушился с критикой по отношению к OPEC, назвав организацию картелем и монополией и посетовав, что OPEC относится несправедливо к США.  США не желают участвовать в сокращении добычи нефти.

В США нет регулятора, который принудил бы частные нефтяные компании (а государственных там нет) в обязательном порядке уменьшить добываемые объемы нефти.  В США сильное антимонопольное законодательство, которое запрещает картельные сговоры.  К примеру, руководитель американской нефтяной компании несколько раз подумает, прежде чем позвонить CEO конкурирующей компании, потому, что завтра это будет использовано прокуратурой как доказательство картельного сговора.

США нет никакой экономической необходимости сокращать добычу своей нефти, страна является крупнейшим производителем нефти, но одновременно и крупнейшим потребителем и нетто-импортером нефти.  Зачем сокращать добычу, которую и так купит американский потребитель?

Сокращение добычи нефти будет политическим самоубийством для Дональда Трампа.  Сокращение добычи нефти означает дополнительное сокращение рабочих мест в стране охваченной короновирусом, где уже 7 миллионов американцев встали в очередь на получение пособий по безработицы.  Согласно данным Американского Нефтяного Института в 2015 году в нефтяном секторе США работали на полной и частичной ставке 10,7 миллионов человек.  Согласно исследованию Института энергетики 21 века, проделанного по заказу Американской Торговой Палаты сланцевая нефтяная индустрия дает работу 1,7 миллиону американцев.   Основная часть нефти в США добывается в Техасе, Северной Дакоте, Нью-Мексико, Оклахоме, Колорадо, Аляске, Калифорнии, Вайоминге, Луизиане.  И кроме Калифорнии все эти штаты традиционно голосуют за республиканцев.  Однако, если Трамп ничего не сделает, чтобы спасти рабочие места в нефтяном секторе, республиканцы могут потерпеть сокрушительное поражение на выборах 3 ноября 2020 года.   Это и вопрос дальнейшей политической карьеры самого Трампа.

В настоящее время Соединенные Штаты предприняли последнею попытку заставить OPEC+ возобновить соглашение и провести дальнейшее сокращение нефти без участия США.  С этой целью Дональд Трамп провел телефонные переговоры с Президентом России Владимиром Путиным и наследным принцем Саудовской Аравии Мухамедом бин Салманом.  Саудовская Аравия согласилась провести переговоры по сокращению добычи нефти в онлайн режиме.  Россия также согласилась снизить производство нефти, правда поставив условием партнерское сокращение добычи нефти и Соединенными Штатами, что выглядит совсем нереальным требованием.  Еще одним нереальным требованием Москвы выглядит отсчёт сокращения добычи с предкризисной даты на нефтяном рынке, но Эр Риад уже начал усиленно добывать нефть и вряд ли саудовцы пойдут на такое.  Еще не успев провести переговоры, Эр-Риад и Москва уже поругались, вспомнив кто виноват в разрыве сделки  OPEC+ в начале марта сего года и кто же затеял борьбу с американской сланцевой нефтью.  Чего же ждать от самих переговоров?  Недоверие самое большое препятствие для переговоров.

Все страны OPEC+ производят ориентировочно 52 миллиона баррелей в сутки.  Сокращение на 10 миллионов баррелей в сутки предложенные США, потребует сократить производство нефти на 19,23% от стран OPEC+, но может вернуть цены в район $35 долларов за баррель.  Такое же сокращение на 15 миллионов баррелей в сутки, потребует сократить производство нефти уже на 28,84%, и вероятно приведет к росту цены на нефть до $45 долларов за баррель.  Короновирус привел к беспрецедентному падению спроса на углеводороды.  Мировое ежедневное потребление нефти упало со 100 миллионов баррелей до 85- 80 миллионов.  И без вируса цена на нефть постепенно снижалась ввиду перенасыщения рынка нефтью.   Поэтому предложение Президента США логично и может решить проблему низких цен на нефть.  Казахстану стоит поддержать оба варианта сокращения добычи. Да, доходы сократятся, но все таки и прибыльность сохраниться.  Основным препятствием для заключения новой сделки в рамках OPEC+ являются нереальные требования Москвы.  России лучше умерить свои аппетиты и довольствоваться малым, чем вообще ничего не иметь при цене в $10 долларов за баррель.

В случае согласования странами OPEC+ сокращения добычи нефти, американская нефтяная промышленность через два года (после стагнации в результате спада экономики из за вируса) пойдет в рост.  В 2025 году в таком случае я ожидаю вхождения США в список ведущих экспортеров углеводородов в мире.   Страны OPEC+ будут довольствоваться сжатым рынком и умеренными ценами в краткосрочный период.  Постепенное падение цены на нефть неизбежно после того, как мировая экономика оправиться от последствий короновируса.

В тоже время США не исключают и провала переговоров в рамках OPEC+.  Именно поэтому 3 апреля господин Трамп провел совещание с руководителями четырех крупнейших нефтяных компании США с целью понять потребности американских нефтяников.  На следующий день, Президент США не исключил введение заградительных тарифов на импорт нефти из Саудовской Аравии и России.  При провале переговоров OPEC+ это и будет вероятным сценарием развития мирового нефтяного рынка.

Фактически это означает, что OPEC+ поставлена в положение цугцванга.  OPEC+ предлагают либо самостоятельно сократить добычу и обеспечить дальнейший рост сланцевой нефти США, либо будут введены пошлины, которые закроют самый большой в мире американский рынок нефти. А это в свою очередь приведет к огромному перенасыщению рынков нефти в мире и как следствие резкому падению цены на нефть до минимальных отметок.  США выигрывают в любом случае, как и арабские страны, которые продавая нефть, развивали инфраструктуру своих стран и другие отрасли.  У арабских стран Персидского залива нефть высокого качества с самой низкой себестоимостью.

Разумеется, дьявол кроется в деталях.    Скорее всего в американских тарифах будет предусмотрен механизм вычетов (Tariff Offset) для стран, которые покупают американские товары.  Американцы очень хорошие бизнесмены и разумно подходят к пошлинам.  США прекрасно понимают, что если у Саудовской Аравии не будет денег в результате того, что её нефть станет неконкурентоспособной на американском рынке, то и покупать американское оружие королевство тоже не сможет.  Поэтому, я допускаю, что Эр-Риад  вероятно получит такие вычеты, что сведет тарифный эффект к ближайшему союзнику США на Ближнем Востоке к нулю.  А вот такие страны как Россия явно остаются за бортом.    В этой связи, хотя США не является для нас основным рынком для экспорта нефти, Казахстану необходимо продумать вопросы включения вычетов на нефтяные пошлины США против товаров которые Казахстан покупает у США.

США скорее всего помогут своим союзникам – арабским странам Персидского залива, предоставив возможности заимствования как для частных компаний так и для правительств этих стран.  Кроме того, небольшое население этих стран пропорционально накопленным резервам позволит им благополучно пережить низкие цены на нефть.  Находящаяся под санкциями Россия лишена возможности заимствования на международных рынках.  Да, резервы России значительны, но пропорционально населению они низкие.   За этот прошедший месяц Россия уже потратила $50 миллиардов долларов своих резервов на поддержку рубля и в связи с короновирусом.  При длительном периоде низких цен на нефть, у России (также как у Ирана и Венесуэлы) в конце концов просто не останется иного выхода кроме как запустить на полную печатный станок, что обрушит рубль и приведет к гиперинфляции.   Такое вынужден был делать и СССР, не от хорошей жизни.

Из всей этой истории, Казахстану следует сделать соответствующие выводы.  Хорошие отношения с США – залог того, что страна выйдет с наименьшими потерями для экономики.  В данной ситуации нужно отдать должное внешней политике Казахстана, которая всегда была дружелюбной ко всем странам и старалась наладить самые выгодные отношения со всеми странами, как в экономике, так и в дипломатических отношениях.

Автор: Шайкенов Нуржан